实物期权理论及在银行贷款评审中的应用研究

实物期权概念的提出 实物期权概念的提出与企业投资决策分析问题有着密切的联系,它是金融期权在公司理财领域的一种扩展.众所周知,贴现现金流法（Discounted Cash Flow,简称DCF）是通用的投资决策分析方法. 但是．这种方法存在本质上的缺陷．主要是源于其理沦方法的假设与实际情况的差异。DCF分析方法主要是建立在以下隐含的基本假设之上的．一是现金流的期望情景（expected scenario）．即项目的现金流按照预期的情况发生：二是管理者对确定项目经营策略的被动接受（张维等，2001）。