美国风险投资的发展和特点

20世纪90年代以来，美国NASDAQ市场空前繁荣，计算机、生物制药、电子通讯等高科技领域企业飞速发展，美国风险投资业真正进入蓬勃发展阶段。NASDAQ建立了一个世界范围内的交易平台，连接起了全世界的投资者和筹资者，为全球范围的公司提供了最便捷的资金融通渠道，为全世界投资者提供了全球范围的投资机会，使得投资收益更高、筹资成本更低、市场交易更有效。从1990-1997年，NASDAQ的上市公司在一级市场筹资近1000亿美元，按上市公司数的比例推算，NASDAQ市场这8年间为美国高科技产业注入了近75亿美元，是美国私人风险资本业总额的2倍多。到1997年底，美国所有高科技上市公司中，96％的因特网公司、92％的计算机软件公司、82％的计算机制造公司、81％的电子通讯和生物技术公司在NASDAQ上市，美国《商业周刊》所列出的最具成长性的公司中，高达92％的比例来自NASDAQ上市公司。自90年代初开始，高科技企业在新上市公司中所占比例，远远超过原来占据统治地位的金融企业，成为市场的主导。在诸多高科技公司中，比较典型的是微软公司，它在发行上市前的1985年总收入还只有1．62亿美元，到1997年总收入高达131亿美元，激增80多倍。