低频流动性指标优劣评估——基于中国股票市场的实证分析

利用2006~2015年中国股市的高频交易数据,本文以宽度、深度和价格冲击三个维度的流动性指标作为基准指标,对近20年文献中常用的流动性低频指标进行评估。根据横截面相关系数、时间序列相关系数和预测误差三项评估标准,实证研究发现:在中国股票市场上,宽度维度的低频指标中Roll KL指标最优;深度维度的低频指标中交易量指标最优;价格冲击维度的低频指标中Amihud YCJ指标最优,Amihud也是一个很好的指标。本文的研究为今后中国股票市场的流动性研究提供了参考。