股指期货对股票市场效率的影响实证分析

通过分析香港恒生指数及其指数期货，研究发现，股指期货对现货价格具有价格发现作用。为防止伪回归问题对分析结果的影响，故采用协整检验和格兰杰（Granger）因果关系检验，就股指期货对市场效率的影响进行验证。研究结果显示，股指期货对现货指数确实存在价格发现功能。