资本市场开放、融资约束与流通企业技术创新

F713; 本文基于 2010-2021 年沪深两市A股流通企业数据,以"沪深港通"开通为准自然实验,构建多时点双重差分法和中介效应模型,实证检验资本市场开放对流通企业技术创新的影响.研究表明:资本市场开放直接促进流通企业技术创新,"沪港通"和"深港通"的促进效应分别为 0.094%和 0.301%;资本市场开放通过缓解流通企业融资约束间接促进技术创新;资本市场开放对技术创新的促进作用存在产权异质性,对非国有流通企业促进效果更明显;融资约束在国有企业中存在完全中介效应,在非国有企业中存在部分中介效应.文章最后提出推动资本市场高水平开放发展和以资本市场开放为契机引导流通企业技术创新等政策建议.