资产组合理论视角下汇率因素对货币国际化影响研究

本文从汇率和货币国际化的关系出发,借鉴Markowitz资产组合选择理论,分别建立双币种和多币种条件下的国际货币选择理论模型,通过数学建模推导汇率变动对货币国际化的影响,结果发现一国货币升贬值与该货币在国际投资和储备中的份额高低并不存在明确的正相关或负相关关系。在数学模型的基础上,利用1999年至2016年的欧元对美元汇率变动,以及美元和欧元占国际外汇储备份额的季度时序数据进行简单数理统计分析,结果验证了这一结论。