基于掉期合约的汇率套期保值实证研究
在浮动汇率制度中,规避汇率风险的需求始终旺盛。外汇远期和掉期合约常被用来管理人民币兑外币的汇率风险,对人民币即期汇率做套期保值。套期保值的核心就是最优套期保值比率的确定。为规避美元/人民币即期汇率风险,考虑到市场的交易成本和套期保值组合风险降低度等因素,使用人民币外汇掉期套保比远期套保的效果更好,最好是建立即期和＂近卖远买＂外汇掉期的套保组合。特别的,对于同期限的静态套保率均统计显著的外汇掉期和远期合约,持有较少头寸的掉期合约比远期合约能降低更多的风险。动态套保策略在市场环境变化较大时比静态策略来得更有效。...
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| Veröffentlicht in: | 山东社会科学 2018-09 (9), p.188-192 |
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| Hauptverfasser: | , |
| Format: | Artikel |
| Sprache: | chi |
| Online-Zugang: | Volltext |
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| creator | 张登耀 李庆海 |
| description | 在浮动汇率制度中,规避汇率风险的需求始终旺盛。外汇远期和掉期合约常被用来管理人民币兑外币的汇率风险,对人民币即期汇率做套期保值。套期保值的核心就是最优套期保值比率的确定。为规避美元/人民币即期汇率风险,考虑到市场的交易成本和套期保值组合风险降低度等因素,使用人民币外汇掉期套保比远期套保的效果更好,最好是建立即期和＂近卖远买＂外汇掉期的套保组合。特别的,对于同期限的静态套保率均统计显著的外汇掉期和远期合约,持有较少头寸的掉期合约比远期合约能降低更多的风险。动态套保策略在市场环境变化较大时比静态策略来得更有效。 |
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