社会保障私有化：智利经验

在智利，参加社会保障的雇员必须将月工资的10％存入储蓄账户，由高度规范的养老金管理公司管理。每家养老金管理公司只管理一支基金，并提供遗属和伤残保险。除了10％的缴费外，雇员还要向养老金管理公司缴纳管理佣金，其中一部分用于伤残和遗属保险费用，剩余部分用于弥补养老金管理公司的管理成本，并为其提供利润来源。在达到领取养老金资格时，雇员可以选择分期领取或者转化为终身年金。同时，智利社会保障系统还有一个由政府提供的最低养老保障金，其数额也是很可观的。与在保险公司购买的年金不同，这种最低养老金不是指数化的，而是由政府适时调整的。智利社会保障改革因制度能有效抵御政治风险和对资本积累、资本市场运行的积极影响而备受褒扬；但同时也在保险供给和管理成本上饱受指责。私有化的社会保障制度运行成本之高，甚至超过了它所取代的“无效率”的传统社会保障制度，这或许是智利改革最令人感到意外的事情。据瓦尔德斯一普列托（Valdes—Prieto）估算，1991年每个有效成员平均每年支付的管理费用是89．10美元，相当于应税总收入的2．94％，接近于强制储蓄率的3／10。虽然人均成本与其他国家私人管理的养老金制度（如美国的待遇确定型私人养老金）相比差距不大，但比起运行良好的政府统一管理的制度，管理成本上的劣势却较为明显。显然，基于私人市场的管理效率才是问题的关键所在，而不在于智利社会保障制度的高成本问题。