国有企业效率、过度投资与利润增长

F270; 文章在地方政府干预国有企业投资现象客观存在的制度背景下,测算了1998-2006年中国规模以上国有工业企业的过度投资水平与企业效率,并通过构建联立方程模型,实证检验了国有企业经营者为实现个人利益最大化目标而带来的国有企业过度投资问题与国有企业短期绩效、企业效率之间的交互影响.研究发现:在政府干预客观存在的制度背景下,国有企业经营者对最大化自身利益的追求行为,会显著加重国有企业过度投资程度;企业效率增长有助于企业利润的提升,而与此同时,过度投资对企业绩效的影响则取决于显性收益与隐性收益对于国有企业经营者的相对重要性.当显性收益更为重要时,过度投资将有益于企业短期绩效的提升,而当隐性收益更为重要时,过度投资将给企业绩效带来负面影响;企业过度投资将带来企业效率的损失.研究结论不仅揭示了国有企业过度投资行为、国有企业短期绩效与企业效率之间复杂的相互作用机制,而且也为中国国有企业进行改革治理、实现效率提升的目标指明了方向,具有一定的现实意义.