“汇改”以来人民币实际有效汇率波动的非线性机制——基于平滑转移自回归模型的实证研究

准确描述＂汇改＂以来人民币汇率波动行为并预测其未来走势,对＂新常态＂下中国经济发展的战略决策至关重要。基于2005—2015年间的月度数据,采用平滑转移自回归（STAR）模型对人民币实际有效汇率（REER）波动的非线性机制进行分析和预测。结果表明：（1）REER走势呈现非线性和非对称性;（2）LSTAR模型有效刻画了REER短期波动行为,转换位置为0.0525,区制间转换速度高达100;（3）人民币汇率弹性增强,能快速吸收2008年金融危机带来的不利冲击,＂汇改＂成效显著。