左尾风险的动量效应:基于A股市场数据的研究

F832.51; 通过研究A股市场回报的截面数据,发现左尾风险与下一阶回报存在高度负相关.因此,通过Yigit Atilgan等人(2020)的左尾风险的动量理论来解释这一现象:落在回左尾风险高的股票预期回报低,原因在于投资者低估了左尾风险的持续度,进而过高估值了那些近期大幅下跌的股票.通过研究不仅发现中国股票市场存在这种左尾动量异象,同时还发现该异象无法用当前占据主导地位的定价因子解释,而行为金融学中投资者反应不足的理论对该异象具有很强的解释力....

Ausführliche Beschreibung

Gespeichert in:

Bibliographische Detailangaben
Veröffentlicht in:	经济研究导刊 2021 (29), p.105-107
Hauptverfasser:	费晓晖, 赵永亮
Format:	Artikel
Sprache:	chi
Online-Zugang:	Volltext
Tags:	Tag hinzufügen Keine Tags, Fügen Sie den ersten Tag hinzu!

Beschreibung
Zusammenfassung:	F832.51; 通过研究A股市场回报的截面数据,发现左尾风险与下一阶回报存在高度负相关.因此,通过Yigit Atilgan等人(2020)的左尾风险的动量理论来解释这一现象:落在回左尾风险高的股票预期回报低,原因在于投资者低估了左尾风险的持续度,进而过高估值了那些近期大幅下跌的股票.通过研究不仅发现中国股票市场存在这种左尾动量异象,同时还发现该异象无法用当前占据主导地位的定价因子解释,而行为金融学中投资者反应不足的理论对该异象具有很强的解释力.
ISSN:	1673-291X
DOI:	10.3969/j.issn.1673-291X.2021.29.030