外商对华直接投资与人民币汇率的关系

基于两个国家开放经济体，构造了跨国公司多元化生产投资的动态汇率的理论模型，通过运用VAR模型实证分析了流入我国的外商直接投资、人民币实际有效汇率、贸易顺差以及人民币汇率的波动性之间的关系。结果表明：人民币汇率的升值会促进FDI的流入，这与我们理论模型分析得出的结论相类似，同时，外商对华直接投资的增加将有利于人民币的升值。在我国对外贸易中，贸易顺差的加大也会推动FDI的流人，而且贸易顺差对FDI的拉动作用要比人民币汇率的带动作用表现得更加明显。然后进一步研究发现，人民币实际有效汇率的波动会抑制外商直接投资的流入，这加大了外国投资者投资收益的不确定性，从而不利于其对人民币汇率形成稳定的预期。在长期，人民币汇率和FDI的流人将会形成均衡态势。