经济政策不确定性会抑制房地产企业投资行为吗?——基于2003-2018年沪深两市房地产企业的数据分析

房地产企业是我国房地产市场的重要参与主体,其投资行为关乎到房地产市场的平稳健康发展和长效机制的建立。经济政策不确定性对房地产企业投资行为的影响主要存在两种可能的机制:一是经济政策不确定性会抑制房地产企业投资行为,政策的频繁推出推高了房地产企业对未来房地产行业发展不确定性的等待预期;二是经济政策不确定性的上升会促进房地产企业的投资行为,在高度不确定时期,房地产企业因预期未来资本边际利润提高而增加土地储备数量,在房地产行业兼并浪潮的推动下,寻租的可能性促使房地产企业在面临较高的经济政策不确定性时增加投资以扩大未来的市场份额。在当前经济转型过程中,政府通过出台经济政策调整经济发展布局,是我国构建房地产市场长效调控机制的重要手段,以稳定的住房市场政策引导房地产企业投资预期,以合理的货币和财政政策引导资金合理流动,探索"一城一策"的实现途径,将有利于房地产企业投资效率的提升。