股份回购与股价崩盘风险
F832.5; 本文以2009年至2020年A股上市公司为样本,实证分析股份回购对股价崩盘风险的影响.研究结果表明,股份回购的实施可以显著降低股价崩盘风险,有效发挥稳定资本市场的积极作用.基于信号传递进行分析,低估值公司、主动回购公司的回购行为对股价崩盘风险的抑制更显著.从企业生命周期来看,成长期企业与成熟期企业的股份回购可以有效降低股价崩盘风险.若企业未成功实施股份回购可能扩大股价崩盘风险,诱发资本市场波动.股份回购通过降低代理成本、提高信息透明度的途径抑制股价崩盘风险.政府决策部门应该警惕虚假股份回购可能引发的不良后果,健全股份回购制度;上市公司应该合理使用股份回购缓解代理问题,改善内外部...
Gespeichert in:
| Veröffentlicht in: | 河南师范大学学报（哲学社会科学版） 2023, Vol.50 (6), p.14-20 |
|---|---|
| Hauptverfasser: | , |
| Format: | Artikel |
| Sprache: | chi |
| Online-Zugang: | Volltext |
| Tags: |
Tag hinzufügen
Keine Tags, Fügen Sie den ersten Tag hinzu!
|
| Zusammenfassung: | F832.5; 本文以2009年至2020年A股上市公司为样本,实证分析股份回购对股价崩盘风险的影响.研究结果表明,股份回购的实施可以显著降低股价崩盘风险,有效发挥稳定资本市场的积极作用.基于信号传递进行分析,低估值公司、主动回购公司的回购行为对股价崩盘风险的抑制更显著.从企业生命周期来看,成长期企业与成熟期企业的股份回购可以有效降低股价崩盘风险.若企业未成功实施股份回购可能扩大股价崩盘风险,诱发资本市场波动.股份回购通过降低代理成本、提高信息透明度的途径抑制股价崩盘风险.政府决策部门应该警惕虚假股份回购可能引发的不良后果,健全股份回购制度;上市公司应该合理使用股份回购缓解代理问题,改善内外部信息不对称;投资者应该适当解读上市公司股份回购行为,切实保护自身利益. |
|---|---|
| ISSN: | 1000-2359 |
| DOI: | 10.16366/j.cnki.1000-2359.2023.06.03 |