中国宏观经济分析框架

中国未来将通过改革构筑5％新增长平台，比过去靠刺激勉强维持的8％旧增长平台要好。增速换挡背后的驱动力是房地产投资的长周期峰值和刘易斯拐点。中国未来经济将从要素驱动型向创新驱动型转变，增长模式从速度效益型向质量效益型升级．产业从重工业为主向高端制造业和现代服务业为主升级。产能周期是经济的中周期、主周期，当前我国正处在产能周期的第三个阶段，产能出清、行业集中度提升、剩者为王、企业盈利改善、银行不良率下降、资产负债表修复，为新一轮产能扩张蓄积能量。房地产市场的判断逻辑是：长期看人口、中期看土地、短期看金融。人口向大都市圈集中是客观规律，中国存在土地资源错配和货币超发等问题，需要建立房地产长效机制。