我国货币供应量有效性变化的实证分析——基于金融脱媒背景视角

21世纪初由我国金融市场与金融格局变化引起的金融脱媒对货币供应量的有效性产生较大影响。金融脱媒影响货币供应量的统计口径，改变货币结构，降低了货币供应量的可测性。金融脱媒深化使基础货币和准备金的传导作用逐渐下降，货币市场利率作用逐渐提高，也就是金融脱媒影响了货币供应量可控性。在不同金融脱媒程度下，货币供应量对经济增长以及物价水平的影响力均下降，即相关性受到削弱。