信用风险度量之结构型模型和简化型模型的比较与融合

信用风险度量之结构型模型和简化型模型的比较与融合

F270; 结构型模型认为违约是内生的,公司资产价值的变动是引起违约的唯一不确定性因素,但是,在该模型下,违约是可以预期的,不存在短期信用风险,这与实证结论不符.简化型模型克服了结构型模型与实证结论不符的缺点,但违约被假定为遵循一个外生的泊松过程,没有对违约进行明确的定义.在这两个模型的基础上,学术界提出了跳--扩散模型和不完全信息模型,对结构型模型和简化型模型进行融合.跳--扩散模型在传统的结构型模型中引入了资产价值的跳跃过程,并用简化型模型中的泊松过程来表示;不完全信息模型假定投资者获得的信息是不完全的,因此短期信用风险存在,并在传统的结构型模型中引入简化型模型中的违约强度....

Ausführliche Beschreibung

Gespeichert in:
Bibliographische Detailangaben
Veröffentlicht in:福州大学学报（哲学社会科学版） 2007, Vol.21 (4), p.27-32
Hauptverfasser: 张榆, 鄢涛
Format: Artikel
Sprache:chi
Online-Zugang:Volltext
Tags: Tag hinzufügen
Keine Tags, Fügen Sie den ersten Tag hinzu!
Beschreibung
Zusammenfassung:F270; 结构型模型认为违约是内生的,公司资产价值的变动是引起违约的唯一不确定性因素,但是,在该模型下,违约是可以预期的,不存在短期信用风险,这与实证结论不符.简化型模型克服了结构型模型与实证结论不符的缺点,但违约被假定为遵循一个外生的泊松过程,没有对违约进行明确的定义.在这两个模型的基础上,学术界提出了跳--扩散模型和不完全信息模型,对结构型模型和简化型模型进行融合.跳--扩散模型在传统的结构型模型中引入了资产价值的跳跃过程,并用简化型模型中的泊松过程来表示;不完全信息模型假定投资者获得的信息是不完全的,因此短期信用风险存在,并在传统的结构型模型中引入简化型模型中的违约强度.
ISSN:1002-3321
DOI:10.3969/j.issn.1002-3321.2007.04.005