基于KMV模型的地方政府债务风险管理研究——以福建省为例

地方政府债券是地方政府本着信用原则,在偿还本金并额外支付利息的前提下,为自身筹集资金而发行的债券.1994年的分税制改革,一度造成地方政府的事权与财权脱节,只能以大量举借债务作为投资渠道,随之而来的是债务规模膨胀.运用KMV模型评估福建省2016年以及2017年的地方债,考察其是否会出现违约风险,并通过实证研究得出地方政府的适度举债规模.实证结论印证,福建省地方债在2017年无违约风险;且福建省三年期债券的发债规模占其财政收入的比重低于20%,无违约风险;五年期债券的发债规模占财政收入的比重低于30%,无违约风险....

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Bibliographische Detailangaben
Veröffentlicht in:	长沙大学学报 2017-10, Vol.31 (5), p.56-64
1. Verfasser:	陈玲孟迪
Format:	Artikel
Sprache:	chi
Schlagworte:	KMV模型债务风险地方债风险评估
Online-Zugang:	Volltext
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Beschreibung
Zusammenfassung:	地方政府债券是地方政府本着信用原则,在偿还本金并额外支付利息的前提下,为自身筹集资金而发行的债券.1994年的分税制改革,一度造成地方政府的事权与财权脱节,只能以大量举借债务作为投资渠道,随之而来的是债务规模膨胀.运用KMV模型评估福建省2016年以及2017年的地方债,考察其是否会出现违约风险,并通过实证研究得出地方政府的适度举债规模.实证结论印证,福建省地方债在2017年无违约风险;且福建省三年期债券的发债规模占其财政收入的比重低于20%,无违约风险;五年期债券的发债规模占财政收入的比重低于30%,无违约风险.
ISSN:	1008-4681
DOI:	10.3969/j.issn.1008-4681.2017.05.012