“留抵退税”政策与企业创新——基于双重差分模型的检验

文章以《关于2018年退还部分行业增值税留抵税额有关税收政策的通知》政策出台为准自然实验，选取2015—2020年沪深A股上市公司为研究样本，采用双重差分模型研究了“留抵退税”政策的实施对企业研发创新的影响。研究发现：与对照组企业相比，“留抵退税”政策的实施显著增加了实验组企业的创新水平；从企业生命周期角度进行异质性分析发现，“留抵退税”政策对成长期、成熟期企业的创新水平都具有显著的促进作用，而对衰退期企业的创新水平并没有显著影响，相较于成长期企业而言，该政策更能提高成熟期企业的创新水平；在区分产品市场竞争程度的情况下发现，“留抵退税”政策对低产品市场竞争程度企业的创新水平促进效果显著。研究印证了“留抵退税”政策对企业创新的促进作用，为新一轮的增值税改革提供了重要的政策启示。