The Impact of Intangible Capital on Productivity and Wages: Firm level evidence from Peru

En las últimas décadas, los activos intangibles se han convertido en una importante fuente de productividad y crecimiento económico en los países desarrollados. A pesar de las propiedades transformadoras de los intangibles en las economías y la amplia y dinámica literatura sobre el impacto de las inversiones en intangibles en el crecimiento de la productividad en los países más avanzados, no existe suficiente evidencia para el contexto de América Latina. Este estudio contribuye a la literatura empírica sobre inversiones en intangibles en varias dimensiones. Primero, hacemos uso de una amplia base de datos longitudinales a nivel de empresas de Perú, un país de ingreso medio de América Latina, la cual contiene información separada sobre activos intangibles, lo que nos permite medir el impacto de estos en los salarios y la productividad a nivel de empresa. Segundo, el análisis a nivel de empresa y la estructura de datos de panel nos permite controlar la endogeneidad de los insumos variables aplicando diferentes enfoques defunciones de control. Además, las estimaciones de la función de producción nos proporcionan una medida de las variables no observables, la cual incluimos en la ecuación salarial para obtener estimaciones consistentes del impacto de los activos intangibles en los salarios. Tercero, nuestros datos nos permiten explorar cómo el impacto de los intangibles en los salarios y la productividad se ve afectado por las diferencias en la composición del conjunto de intangibles, por cambios en el portafolio de productos a nivel de empresa y por la presencia de competencia imperfecta en el mercado laboral. Encontramos que un incremento de una desviación estándar en la participación de los activos intangibles se asocia con un aumento del 6.8% al 7.2% en la productividad total de los factores, dependiendo de la especificación del modelo. También encontramos que la prima de productividad del capital de los activos intangibles sobre los tangibles es sustancial, con estimaciones que sugieren que los activos intangibles son hasta 2 veces más productivos que los activos tangibles. Además, encontramos que esta prima de productividad del capital no se compensa completamente con un aumento en los salarios. Finalmente, concluimos que los principales canales para la apropiabilidad son la especificidad de las ideas generadas por las inversiones intangibles a nivel de empresa y la compresión salarial debido a la competencia imperfecta en el mercado laboral.