Asimetrik Bilgi ve Firma Değeri İlişkisinde Finansal Kaldıracın Düzenleyici Rolü: BİST Üzerine Bir Uygulama

Öz: Çalışmada Borsa İstanbul (BİST) Gıda ve Perakende sektöründe işlem gören firmalarda asimetrik bilgi ile firma deǧeri ilişkisi ve asimetrik bilgi ile firma deǧeri ilişkisinde finansal kaldıracın düzenleyici rolünün olup olmadıǧının panel veri analizi yöntemi ile araştırılması amaçlanmıştır. Asimetrik bilgi deǧişkeni analistlerin tahminlerinin daǧılımı, analistlerin tahmin hatası ve analistlerin pay başına getiri tahminlerinin daǧılımın sektörün medyan tahmininden büyük veya küçük olmasına göre oluşturulan kukla deǧişken ile ölçülmüştür. Asimetrik bilginin firma deǧerine olan etkisinde finansal kaldıraç deǧişkeninin düzenleyici rolünün olup olmadıǧının araştırılması amacıyla asimetrik bilgi x finansal kaldıraç şeklinde moderatör (düzenleyici) deǧişkenler oluşturulmuştur. Haftalık veriler kullanılarak 10.06.2019-28.03.2022 dönemi için gerçekleştirilen analizler sonucunda asimetrik bilginin firma deǧerini negatif yönde etkilediǧi ve finansal kaldıracın bu etki üzerinde sınırlı bir düzenleyici rolü olduǧu tespit edilmiştir. Çalışmada elde edilen bulgular mevcut ve potansiyel hissedarlar ve yöneticilerin alacakları kararlar açısından önemli olmakla birlikte, finansal kaldıracın asimetrik bilgi üzerinde düzenleyici rolünün sınırlı olmasının dikkate alınması gerektiǧi söylenebilir.