Unpacking the U‐shaped relationship between related variety and firm sales: Evidence from Japan

The purpose of this paper is to study how related variety influences firm sales. We apply an instrumental variable method (as well as the most recent plausible instrumental variable method in robustness tests) to analyze more than 600,000 firm observations in all of Japan's 47 prefectures. We find that related variety, as a kind of regional industrial structure, has a U‐shaped relationship with firm sales. This finding enriches the related variety perspective by supplementing micro‐level evidence, revealing that the “related variety–firm sales” relationship is not linear, as most prior studies have suggested. Resumen El objetivo de este artículo es estudiar cómo la variedad relacionada influye en las ventas de las empresas. Se aplicó un método de variables instrumentales (así como el método más reciente de variables instrumentales plausibles en las pruebas de robustez) para analizar más de 600.000 observaciones de empresas en las 47 prefecturas de Japón. Se encontró que la variedad relacionada, como una forma de estructura industrial regional, tiene una relación en forma de U con las ventas de las empresas. Este hallazgo enriquece la perspectiva de la variedad relacionada al complementar la evidencia a nivel micro, y revela que la relación entre "variedad relacionada‐ventas de la empresa" no es lineal, como han sugerido la mayoría de los estudios anteriores. 抄録 本稿では、関連ある多様性(related variety)が企業の売上にどのように影響するかを検討する。操作変数法(および頑健性の検証における最新の最適な操作変数法)を適用し、日本の全47都道府県における60万以上の企業の調査結果を分析する。地域産業の構造の一種として、関連ある多様性は、企業の売上とU字型の関連性を持つことが分かった。この知見は、ミクロレベルのエビデンスを補完することにより関連ある多様性の視点を豊かにし、「関連ある多様性と企業の売り上げ」の関連が、ほとんどの既存研究が示したような線形ではないことが明らかになった。