Borsa Endeksi, Döviz Kuru, Faiz Oranları ve CDS Primleri Arasındaki Oynaklık Yayılımları: Türkiye Örneği

Son yıllarda, finansai varlıkların oynaklıklarında önemli artışlar görülmektedir. Yüksek oynaklıklar finansal piyasalarda istikrarsızlıǧa ve portföy risklerinin yükselmesine neden olmaktadır. Bu koşullar altında, oynaklıkları modellemek, oynaklık ilişkilerini ve oynaklık yayılımlarını belirlemek piyasa aktörleri açısından önem taşımaktadır. Bu çalışmada, Türkiye'de, 2 Ocak 2010 -10 Nisan 2020 döneminde, Borsa İstanbul (BİST) 100 endeksi, döviz kuru ($/L), faiz oranı ve kredi temerrüt takası (CDS) primleri arasındaki oynaklık yayılımları ve oynaklık ilişkileri ile ekonomik, politik ve sosyal faktörlerin korelasyon ilişkisine etkileri araştırılmıştır. Çalışmada, BİST 100 endeksi - döviz kuru, faiz oranı - döviz kuru, CDS primleri - faiz oranı arasında karşılıklı oynaklık yayılımı, CDS primlerinden döviz kuruna doǧru tek yönlü oynaklık yayılımı görülmüştür. Faiz oranı - BİST 100 endeksi ve CDS primleri - BİST 100 endeksi arasında negatif oynaklık ilişkisi belirlenirken CDS primleri - faiz oranı ve CDS primleri - döviz kuru arasında ise pozitif oynaklık ilişkisi belirlenmiştir. Ayrıca politik, ekonomik ve sosyal faktörlerin deǧişkenler arasındaki korelasyon ilişkisini etkilediǧi tespit edilmiştir.