A Influência das Variáveis Macroeconômicas e do Índice de Expectativas no Mercado Acionário Brasileiro: Uma Análise Empírica para os Anos de 1995 a 2015

Este trabalho possui como objetivo principal analisar a influência das variáveis macroeconômicas e do índice de expectativas dos agentes sobre o mercado acionário. O estudo realizou inicialmente um levantamento teórico apresentando os principais conceitos apontados pela literatura. De forma sequencial, apresentou-se os resultados de diversos estudos empíricos sobre esta temática. Para a análise empírica, realizou-se uma regressão linear múltipla pelos Métodos dos Mínimos Quadrados Ordinários (MQO). Com essa finalidade, a variável dependente relacionada foi o índice Ibovespa e as variáveis explicativas foram: (i) Produto Interno Bruto; (ii) taxa de juros Selicover, (iii) taxa de câmbio e (iv) Índice de Expectativas (FECOMÉRCIO). Os resultados mostraram que as expectativas dos agentes é um fator extremamente relevante que deve ser observado, uma vez que o aprimoramento do mercado financeiro é essencial para que os países se desenvolvam e contribui relevantemente às empresas, principalmente no tocante ao financiamento do investimento produtivo. This work has as main objective to analyze the influence of macroeconomic variables and agents' expectations index on the stock market. The study initially carried out a theoretical survey presenting the main concepts pointed out in the literature. Sequentially, the results of several empirical studies on this subject were presented. For the empirical analysis, a multiple linear regression was performed by the Ordinary Least Squares (OLS) Methods. For this purpose, the related dependent variable was the Ibovespa index and the explanatory variables were: (i) Gross Domestic Product; (ii) Selicover interest rate, (iii) exchange rate and (iv) Expectations Index (FECOMRCIO). The results showed that the agents' expectations are an extremely important factor that should be observed, since the improvement of the financial market is essential for the countries to develop and contributes significantly to the companies, especially in the financing of productive investment.