Modelo ARMA-GARCH e precedência temporal entre índices acionários

Diante da necessidade da avaliação de risco de ativos financeiros, investidores demandam métodos de modelagem sofisticados que possam inferir a respeito da variabilidade de suas aplicações. Ao mesmo tempo, a globalização financeira tem sido caracterizada por movimentos e tendências comuns entre diversos mercados internacionais. Nesse contexto, o presente trabalho teve como objetivo modelar a volatilidade estatística do Índice Bovespa e do Dow Jones Industrial Average Index, por meio de ajustes ARMA-GARCH, além de averiguar a existência de equilíbrio de longo praazo e precedência temporal entre essas variáveis, por meio dos testes de co-integração de Johansen e causalidade de Granger, respectivamente. Os resultados mostraram uma variância heterogênea superior para o indicador brasileiro e a existência de precedência temporal para o índice americano, apesar da ausência de equilíbrio de longo prazo entre as séries. Entende-se que esse último comportamento pode ter sido causado pela diferença existente entre as heterocedasticidades condicionais de cada índice.