Determinants of CSR practices: analysis of the influence of ownership and the management profile mediating effect / Determinantes de las prácticas de RSC: análisis de la influencia de la propiedad y del efecto mediador de la alta dirección

The purpose of this article is to study the relevance of ownership and top management characteristics in the implementation of corporate social responsibility (CSR) activities. Specifically, it is proposed that ownership structure characterised by the presence of large shareholders is related to CSR activities and that this relationship may be mediated by the CEO management profile in accordance with the Agency–Stewardship approach. The results of mediation analysis on a sample of 101 non-listed companies in Spain show that those with a higher ownership concentration tend to be run by managers whose profile is closer to the steward than the agent model and to be more involved in CSR activities. Our findings also support the existence of the suggested mediating effect. This article goes further than existing research on owners and top managers as determinants of CSR and unveils new ways to address this topic empirically. Este trabajo estudia la importancia de la propiedad y la alta dirección para la implantación de la Responsabilidad Social Corporativa (RSC). En concreto, se propone que una estructura de propiedad concentrada en manos de accionistas significativos se relaciona con las prácticas de RSC y que dicha relación está mediada por el perfil de los altos directivos según el enfoque Agencia–Stewardship. A partir de una muestra de 101 empresas españolas no cotizadas, los resultados muestran que aquellas compañías con una mayor concentración de la propiedad tienden a desarrollar un mayor nivel de prácticas de RSC. Asimismo, nuestros hallazgos apoyan la existencia del efecto mediador del perfil del director general definido dentro del continuo agente-steward en dicha relación. Por tanto, este trabajo avanza en la investigación existente acerca de los accionistas significativos y los altos directivos como determinantes de la RSC y abre nuevos caminos para abordar esta cuestión de forma empírica.