L'union monétaire européenne au regard des zones et unions monétaires passées ou présentes

L'union monétaire européenne a été présentée, en tant que complément à l'union économique (c'est-à-dire principalement au marché unique), comme moyen indispensable pour retrouver le chemin de la croissance économique et de la création d'emplois. Les expériences d'unions ou de zones monétaires du passé n'ont pourtant pas été convaincantes en la matière. Seule aujourd'hui l'union monétaire des États-Unis semble participer de façon quasi exemplaire à un processus de croissance forte et exceptionnellement durable. L'une des raisons à cette efficacité provient du type de coordination existant entre les instances monétaire et budgétaire du pays, et faisant l'admiration de nombre d'observateurs européens. Cela montre qu'au-delà de la simple participation à l'amélioration du fonctionnement du marché, l'union monétaire se doit d'être organisée dans le cadre d'un mode de régulation spécifique ayant pour but d'entretenir et de renforcer ses potentialités inhérentes de croissance. Une union monétaire sans régulation adéquate favorable à la croissance et à l'emploi risque de disparaître par simple rejet des opinions publiques (à moins qu'une union politique vienne, comme souvent dans le passé, assurer sa pérennité). As a complement to the Economic Union (that is chiefly the Single Market), the European Monetary Union was set out as an inescapable mean to find again our way to economic growth and jobs creation. Nevertheless, the experiments carried out in the past to establish monetary unions or zones have not led to such achievements. Nowadays only the monetary union of the United States seems to take part almost exemplarily in a strong and exceptionally long-lasting growth process. One of the reasons why it works out so well in the USA is the type of coordination that exists between the national monetary and budgetary authorities and which fills the European observers with admiration. This shows that the monetary union does not only have to participate in the improvement of the way the market functions. It also has to be organized within the framework of a specific kind of regulation aiming at supporting and strengthening its inherent growth potentialities. A monetary union without a suitable regulation system favouring growth and jobs creation might well disappear by being simply rejected by public opinions (unless a political union emerges, as it oftened happened in the past, to ensure its durability).