신용등급 변경 가능성과 기업재무정책

본 연구는 신용등급 변경 가능성과 기업의 재무정책 간의 관계를 조사한다. 기업의 세부 신용등급이 ‘+’ 또는 ‘-’인 경우를 신용등급 변경 가능성이 높은 기업으로 정의하 여, 2011년부터 2022년까지 한국 유가증권시장과 코스닥시장에 상장된 기업들을 대 상으로 분석하였다. 분석 결과, 신용등급 변경 가능성이 높은 기업들은 그렇지 않는 기업들에 비해 자산 대비 더 낮은 부채를 보유하였고, 더 적은 배당을 지급하였으며, 더 많은 현금을 보유하였다. 이러한 결과는 신용등급 변경 가능성이 높은 기업들이 자본 비용을 줄이고 금융기관들의 투자 기준을 충족시키기 위해 보수적인 재무정책을 추구하고 있음을 제시한다. 본 연구는 신용등급과 기업재무정책 간의 관계를 단순 선형관계로서 분석한 이전 연구와 차별화되며, 신용등급 변경 가능성과 다양한 기업재 무정책 사이의 관계에 대해 분석했다는 점에서 관련 문헌에 공헌한다.