Outline of an Efficient Pension System / Grundzuge einer effizienten Altersvorsorge

Current concepts of a sovereign wealth fund to strengthen the German pension system contradict basic principles of good economic policy and lead to inefficient capital allocations. Government subsidies for private pension plans are also ineffective as they distort saving incentives and lead to excessive saving. The government should focus on providing a pay-as-you-go public pension, regulating the market for private pensions appropriately, and perhaps establishing a public investment fund. JEL Classification: H55, E62 Die zurzeit diskutierten Modelle eines Staatsfonds zur Altersvorsorge widersprechen den Grundsatzen guter Wirtschaftspolitik und fuhren zu ineffizienten Kapitalallokationen. Ebenso sind staatliche Subventionen fur die private Altersvorsorge aus okonomischer Sicht nicht sinnvoll, denn sie verzerren die Sparanreize und erzeugen exzessive Ersparnisse. Der Staat sollte sich darauf beschranken, eine umlagefinanzierte gesetzliche Rente anzubieten, den Markt fur die private Altersvorsorge angemessen zu regulieren und eventuell einen Zukunftsfonds fur offentliche Investitionen einzufuhren.