Il rapporto fra riserve ufficiali e offerta di moneta

Il rapporto fra riserve ufficiali e offerta di moneta viene considerato come indicatore dell’adeguatezza delle riserve da Tibor Scitovsky, il quale ritiene che il valore (minimo) di sicurezza del rapporto sia pari, in sostanza, a quello della propensione marginale del pubblico a disfarsi di riserve liquide sull’interno mediante eccesso di spesa all’estero. Nello schema elaborato da Scitovsky, tale propensione marginale dipende essenzialmente dalla propensione al consumo e da quella ad importare della collettività. L’idea centrale da cui prende l’avvio l’analisi dello Scitovsky , è che la collettività nel suo insieme non può ridurre le proprie”cash bances”, spendendo ricchezza finanziaria accumulata, solo attraverso un deficit di bilancia dei pagamenti.