-

این مقاله بخشی از نتایج تحقیقی را نشان می‌دهد که عملکرد تعدادی از شرکت‌های سرمایه‌گذاری پذیرفته شده در بورس تهران را که حجم پرتفوی بورسی آن‌ها حداقل 50 درصد کل پرتفوی مربوط بود طی دوره 1380-1374 مورد بررسی قرار می‌دهد. در ارزیابی عملکرد این شرکت‌ها از معیار آلفای جنسون استفاده شد. نتایج به‌دست آمده از آزمون فرضیه‌های تحقیق نشان داد که برمبنای معیار مورد استفاده شرکت‌های سرمایه‌گذاری تحت بررسی، بازده اضافه ناخالصی معادل 9/26 درصد که رقمی قابل توجه است در دوره مورد بررسی کسب کرده‌اند. با این حال هزینه‌های عملیاتی این شرکت‌ها معادل 1/1 درصد از بازده یاد شده را به خود اختصاص دادند که قابل ملاحظه نیست. در نتیجه بازده اضافه خالص معادل 8/25 درصد بااهمیت و نشان از عملکرد مثبت این شرکت‌ها در مقایسه با متوسط بازار دارد. در عین حال طی دوره بررسی، بر مبنای رتبه‌بندی شرکت‌ها با استفاده از معیار ترینور و جنسون، ثبات قابل ملاحظه ای در عملکرد آن‌ها دیده نشد. در کل به‌نظر می‌رسد شرکت‌های سرمایه‌گذاری مورد بررسی توانسته‌اند وظیفه نمایندگی خود را به خوبی ایفا کنند.