TÜRKİYE’DE SATIN ALMA GÜCÜ PARİTESİ HİPOTEZİNİN GEÇERLİLİĞİ: UZUN HAFIZA TESTLERİNDEN KANITLAR

Esnek kur rejiminin küresel anlamda yaygınlaşmasıyla birlikte döviz kuru öngörüsü de önem kazanmaya başlamıştır. Döviz kurları, başta dış ticaret dengesi olmak üzere, yatırım kararlarının alınmasında ve küresel gelirden daha fazla pay alabilmek için merkez bankalarının yürüttükleri kur politikalarında önemli bir rol oynamaktadır. Özellikle satın alma gücü paritesi (SAGP) hipotezinin sınandığı çalışmalarda, reel döviz kurlarının uzun dönem için kendi ortalamasına dönüp dönmediği ekonomik istikrar, yapısal uyumlanma ve ekonomik reform uygulamaları açısından önem kazanmaktadır. SAGP hipotezinin test edildiği bu çalışmada, reel döviz kurlarının uzun hafıza testleri ile sınanması amaçlanmıştır. Analiz için, 2002:10-2017:12 dönemi esas alınarak A.B.D doları ve euro bazında iki farklı reel döviz kuru serisi oluşturulmuştur. Reel kur serileri ARFIMA modeli çerçevesinde ele alınarak test edilmiştir. Araştırma sonuçlarına göre hem dolar hem de euro reel kur serilerinin uzun hafıza özelliği sergiledikleri bulgusuna ulaşılmıştır. Reel döviz kurlarının uzun dönemde ortalamaya geri dönmesi, Türkiye için ilgili dönemde SAGP hipotezinin geçerli olduğunu göstermektedir. With the spread of the flexible exchange rate regime in the global sense, the exchange rate forecast has begun to gain importance. Exchange rates play an important role especially in foreign trade balance, to make investment decisions, and in exchange rate policies carried out by central banks in order to gain more share from global inflows. In particular, the study of the purchasing power parity (SAGP) hypothesis gained importance in terms of economic stability, structural adjustment and economic reform programs in which real exchange rates mean-reversion behaviour for the long term. In this study where the SAGP hypothesis is tested, it is aimed to test real exchange rates with long memory tests. For the analysis, two different series of real exchange rates have been formed based on US dollar and euro for the period of 2002: 10-2017: 12. Real exchange rate series have been tested in the context of the ARFIMA model. According to the results of the research, both the dollar and euro real exchange rate series have long memory characteristics. The mean-reversion behaviour of the real exchange rate shows that the PPP hypothesis is valid for the relevant period for Turkey.