Medición de la aplicación de prácticas de gobierno corporativo en Colombia

The implementation of good corporate governance practices generates public confidence in the markets and value-added to the companies. Given its importance in the capital market, the Superintendencia Financiera de Colombia (SFC) has pioneered a program of corporate governance that has among its objectives to analyze on a comparable basis the corporate behavior of the companies. Although in Colombia there is a code of corporate governance that applies to all issuers of securities, making this comparison it is not easy due to the absence of an index measure. To meet this need and using the survey Código País, constructs an index that measures the level of implementation of corporate governance practices in companies registered in the Registro Nacional de Emisores y Valores (RNVE) in Colombia, in the period 2007-2010. The results show that the implementation of corporate governance practices is still far from reaching levels high. However, there is a growing trend in application rates. It was found that the companies that have the best corporate governance practices are more interested in continue to take the measures of the Código País. La aplicación de buenas prácticas de gobierno corporativo genera confianza pública en los mercados y valor agregado para las empresas. Dada su importancia en el mercado de capitales, la Superintendencia Financiera de Colombia (SFC) ha liderado un programa de gobierno corporativo que tiene entre sus objetivos analizar sobre bases comparables la conducta corporativa de las empresas. Aunque en Colombia existe un código de gobierno corporativo que aplica para todos los emisores de valores, realizar esta comparación no resulta fácil debido a la inexistencia de un índice de medición. Para suplir esta necesidad y usando la encuesta código país, se construye un índice que mide el nivel de aplicación de prácticas de gobierno corporativo en las empresas inscritas en el Registro Nacional de Valores y Emisores (RNVE) de Colombia, en el periodo 2007-2010. Los resultados muestran que la aplicación de prácticas de gobierno corporativo aún está lejos de alcanzar niveles altos. Sin embargo, se observa una tendencia creciente en los índices de aplicación. Se encontró que las empresas que tienen mejores prácticas de gobierno corporativo están más interesadas en continuar adoptando las medidas del código país.