Apreçando Derivativos de Crédito no Brasil Credit Derivatives Pricing in Brazil

Neste artigo apresentamos os principais modelos de apreçamento de instrumentos de crédito onde desenvolvem-se as equações de apreçamento de debêntures. Para tal, utilizam-se os modelos estruturais, de intensidade e, finalmente, de rating . A seguir, definimos o que são derivativos de crédito (CDS) e derivamos fórmulas de apreçamento para estes instrumentos. Concluímos este artigo com uma aplicação ao mercado brasileiro. In this paper we present the main models used for pricing defaultable bonds and credit derivatives. The Merton structural model, the intensity framework and a Ratings based model are considered. We apply these techniques to the pricing of credit derivatives on Brazilian US$-indexed treasury bonds.