Reconhecimento versus Divulgação de Propriedades para Investimento: Determinantes do Mercado Brasileiro

The choice between historical cost and fair value is likely to depend on the specific circumstances of the company. This study aimed to verify whether the probability of recognizing Investment Properties (IP) at fair value depends on the amount invested in these assets, also, whether the effect of this amount is sensitive to the company's level of indebtedness and conservatism. To do this, publicly traded companies listed on B3 with IP on their balance sheets for the years 2010-2017 were analyzed. The analysis was conducted using a Logit regression model. Empirical results demonstrate that a higher amount invested in IP leads to a higher probability of recognition at fair value. However, when it comes to the factor of indebtedness, the findings contradict what is evident in the international literature on the subject. The cost of leverage in Brazil may be an influencing factor in the results, considering that it differs from those countries where these investigations were conducted. Concerning the level of conservatism, it was confirmed that the higher the level, the less the effect of the amount invested in investment properties on the probability of recognizing such assets at fair value. A escolha entre o custo histórico e o valor justo provavelmente dependerá de circunstâncias específicas da firma. Este trabalho buscou verificar se a probabilidade de reconhecer Propriedades para Investimento (PPI) a valor justo depende do montante aplicado nestes ativos e, ainda, se o efeito deste montante é sensível ao nível de endividamento e conservadorismo da empresa. Para tanto, foram analisadas as empresas de capital aberto listadas na B3 com PPI em seu patrimônio para os anos 2010-2017. A análise foi realizada com a utilização de regressão em modelo Logit. Os resultados empíricos evidenciam que quanto maior o montante aplicado em PPI, maior é a probabilidade de reconhecimento a valor justo. Porém, quando se trata do fator endividamento, os achados contrariam o que está evidenciado pela literatura internacional sobre o tema. O custo de alavancagem no Brasil pode ser um fator de influência nos resultados, haja vista que ele difere daqueles países onde tais pesquisas foram conduzidas. Quanto ao nível de conservadorismo, confirmou-se que quanto maior o seu nível, menor é o efeito do montante aplicado em propriedades para investimento sobre a probabilidade de reconhecimento de tais ativos ao valor justo. La elección entre el costo histórico y el valor razonable probab