Institutional Cross-Ownership and Corporate Social Responsibility: Does Product Market Competition Matter?

This paper investigates the relationship between institutional cross‐ownership and corporate social responsibility and whether product market competition moderates this relationship. Based on a sample of French firms over 2001–2015, we found that institutional cross‐ownership positively affects corporate social responsibility. Our finding suggests that the monitoring experience gained by institutional cross‐owners leads them to increase corporate social responsibility by fostering industry coordination between cross-owned firms. This positive effect is less likely in highly competitive product markets which advocates that competitive pressure may make industry coordination more difficult. Cross-owned firms may then prioritize maintaining a profitable margin over pursuing corporate social responsibility activities. Cet article examine l'effet des investisseurs institutionnels à propriété commune sur la responsabilité sociétale des entreprises et si la concurrence sur les marchés de produits modère cette relation. Sur la base d'un échantillon d'entreprises françaises sur la période 2001-2015, nous avons constaté que les investisseurs institutionnels à propriété commune ont un impact positif sur la responsabilité sociétale des entreprises. Nos résultats suggèrent que l’expérience de monitoring acquise par les investisseurs institutionnels à propriété commune les amène à accroître la responsabilité sociétale des entreprises en favorisant la coordination industrielle entre les entreprises à participations communes. Cet effet positif est moins marqué sur les marchés hautement concurrentiels, ce qui suggère que la pression concurrentielle peut rendre la coordination industrielle plus difficile. Les entreprises à propriété commune peuvent alors donner la priorité au maintien d’une marge bénéficiaire plutôt qu’à la poursuite des activités de responsabilité sociétale des entreprises.