La diversification internationale est-elle toujours d’actualité: Une modélisation VAR-GARCH-DCC

Cet article présente une mesure des gains de diversification internationale des portefeuilles selon une approche dynamique. Pour ce faire, nous dérivons une mesure conditionnelle VAR-GARCH-DCC des gains attendus pour des investisseurs appartenant à plusieurs pays. Notre échantillon comprend l’indice du pétrole et sept marchés boursiers. Nous montrons empiriquement que la performance des portefeuilles internationaux est supérieure à la performance locale pour l’ensemble des investisseurs. Cette performance varie en fonction de la corrélation dynamique et des proportions allouées par les investisseurs à chaque marché. Nos résultats montrent également la continuité de la supériorité de la diversification internationale par rapport à une diversification nationale d’une part, et que les marchés émergents continuent à offrir une meilleure performance d’autre part.