Développement financier, ouverture commerciale et croissance durant la première vague de mondialisation

Le développement financier et le commerce international se sont-ils renforcés mutuellement et ont-ils tiré la croissance économique il y a plus d'un siècle ? Nous étudions ces liens au sein de dix-sept pays durant la première vague de mondialisation économique (1850-1929). Des panels dynamiques portant sur plusieurs pays ainsi que des vecteurs autorégressifs (VAR) et des modèles vectoriels à correction d'erreur (VECM) pour chaque pays indiquent que le développement financier stimulait à la fois le commerce et la croissance à l'époque, tandis que le commerce répondait largement au développement financier. Classification JEL : C32, F10, N11, N13, O40.