Har det norske aksjemarkedet reagert annerledes enn det svenske, danske og tyske på krigen i Ukraina – og eventuelt hvordan?

Denne analysen undersøker hvordan den russiske invasjonen av Ukraina i 2022 har påvirket det norske aksjemarkedet, relativt til aksjemarkedene i Sverige, Danmark, Tyskland og globalt. Vi analyserer data i perioden 2018-2023 og søker å kartlegge både kortsiktige og langsiktige reaksjoner på invasjonen i Ukraina. Vi gjennomfører en hendelsesstudie og en langsiktig analyse av avkastning og risiko, samt sammenligninger i både lokale valutaer og amerikanske dollar. Hendelsesstudien viser en umiddelbar signifikant positiv reaksjon for den norske og danske børsen, signifikant negativ reaksjon på den tyske børsen og liten reaksjon på den svenske. Analysen av langsiktig avkastning viser en nedgang for alle markedene, men ingen signifikante forskjeller. Analysen av langsiktig risiko viser at børsene hadde svært like standardavvik, det norske aksjemarkedet utmerket seg med minst økning i standardavvik etter invasjonen. Videre viser analysen av verdensmarkedsbetaene at alle indeksene, unntatt OMX Copenhagen, hadde tilsvarende forhold til verdensmarkedet før invasjonen, men med større spredning etter. Oslo Børs skiller seg også ut med utvalgets laveste systematisk risiko og høyest andel landsspesifikk usystematiske risiko etter invasjonen.