La transition monétaire en Europe centrale : fondements théoriques

Olivier Stintzy. Analyse néo-institutionnaliste du processus de transition monétaire en Europe centrale Dans une économie de marché, la monnaie est une institution qui rend possible la coordination décentralisée des agents. Ainsi, la transition économique en Europe centrale et orientale (République tchèque, Hongrie, Pologne) peut-elle être analysée en termes de construction d’une institution monétaire. La politique monétaire a pour but de forger une stabilité monétaire en introduisant des réformes par séquences dont la variable d’ajustement est le taux de change. Dans les trois pays d’Europe centrale considérés, l’ultime étape de cette politique monétaire est la mise en place du système de ciblage de l’inflation. Des progrès impressionnants ont été réalisés dans ces pays depuis la fin de l’économie planifiée. Cependant, les traits d’une faiblesse résiduelle importante montrent que le processus de transition, d’un point de vue institutionnel, n’est pas encore achevé. La banque centrale, institution indépendante et garantie de stabilité, reste donc au cœur du processus qui conditionne la confiance que les agents peuvent avoir dans la monnaie.