货币政策冲击对企业R＆D投入的影响研究

宏观调控政策对于微观企业投融资行为的影响，已成为公司金融领域重要研究热点。以2011—2015年沪深两市749家上市公司为样本，文章对中国货币政策调控对于企业研发投入的影响效应、作用渠道及货币政策扰动对这种影响效应的调节作用进行探讨。研究显示：货币政策宽松对企业研发投入水平具有显著地正向影响；中国货币政策对于企业研发投入的影响渠道在需求效应与供给效应两方面均成立；货币政策扰动负向调节货币政策与企业研发投入的关系，弱化货币政策对企业研发投入的影响效应。