市场机制、政治关联与债务融资——基于中小企业板上市公司的实证研究

从我国中小企业面临的融资瓶颈约束出发,对市场机制、政治关联及中小企业的债务融资问题进行理论分析,利用深圳交易所2007-2013年中小企业上市公司的平行面板数据,采用理论模型构建与实证模型检验相结合的方法探讨市场机制、政治关联、债务融资之间的交互影响。研究结果发现：市场化程度的异质性对中小企业的债务融资有着显著的影响;市场机制对政治关联产生的债务融资效应有着显著的影响;市场机制与政治关联在中小企业债务融资中存在替代效应。