国有控股公司管理层报酬的政策干预效果评估——基于“限薪令”和“八项规定”政策干预的拟自然实验

本文基于2009年“限薪令”和2012年“八项规定”政策干预的拟自然实验，借助平衡面板数据政策干预效果的评估方法，建立政策干预发生前后的一阶差分模型。以此为基础，本文利用国有控股上市公司的平衡面板数据对“限薪令”和“八项规定”的干预效果进行实证检验。结果表明，“八项规定”有效地遏制了管理层货币薪酬或在职消费增加，而“限薪令”却没有类似的作用效果。结果也表明，无论是“八项规定”，还是“限薪令”，均未能对管理层货币薪酬或在职消费的降低起到积极的作用。