金融抑制与商业信用二次配置功能

信贷资源通过正规金融机构到企业只是完成初次分配，获得融资的企业再把资金转移给其他企业则是信贷资源的二次分配，商业信用在信贷资源二次分配过程中扮演着重要角色，并得到文献证实。商业信用二次配置功能存在的制度基础是什么？基于中国独特的金融制度环境，本文识别并验证了金融抑制是如何影响并决定商业信用二次分配功能的。实证发现，商业信用的二次分配功能在金融抑制程度越高的地区表现越强，并随着金融改革发展而减弱。在国有企业和国家重点扶持的行业中，企业的商业信用二次分配功能更加显著。本文阐述了宏观金融背景是如何影响企业微观融资行为的，对当前的金融改革具有一定政策参考价值，也有利于深入理解中国企业当前所面临的融资问题。