我国的机构投资者具有治理效应吗？——基于贷款软约束视角的实证分析

机构投资者是否具有治理效应是一个重要的理论和实务问题，但现有文献并未得到一致结论。本文以我国上市公司为研究样本，采用实证研究方法，从贷款软约束视角研究了我国的机构投资者的治理效应问题。本文的研究发现，机构投资者不仅没有改善我国的贷款软约束问题，反而起到了“推波助澜”的作用，加剧了贷款的软约束程度。上述结果表明，从目前来看，我国的机构投资者更多的仍然扮演着“投机者”的角色，它们的公司治理作用尚未得到体现。