基于讨价还价的私募基金机制比较研究
作为私募基金的主要形式,有限合伙制具有比公司制更高的激励作用,原因可能是两者在契约设计上的不同.本文引入讨价还价模型对公司制与有限合伙制进行分析,求解了两种机制下的均衡契约.研究发现,股东(或有限合伙人)和经理(或普通合伙人)之间的博弈等价于包含外部选择的讨价还价博弈,当经理保留收益不断提高,有限合伙制将逐步取代公司制.进一步地,有限合伙制将给出更高的分成比例,进而实现更高的激励,更有效地利用人力资本....
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| Veröffentlicht in: | 中国管理科学 2022-02, Vol.30 (2), p.69-79 |
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| Hauptverfasser: | , , , |
| Format: | Artikel |
| Sprache: | chi |
| Online-Zugang: | Volltext |
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| Zusammenfassung: | 作为私募基金的主要形式,有限合伙制具有比公司制更高的激励作用,原因可能是两者在契约设计上的不同.本文引入讨价还价模型对公司制与有限合伙制进行分析,求解了两种机制下的均衡契约.研究发现,股东(或有限合伙人)和经理(或普通合伙人)之间的博弈等价于包含外部选择的讨价还价博弈,当经理保留收益不断提高,有限合伙制将逐步取代公司制.进一步地,有限合伙制将给出更高的分成比例,进而实现更高的激励,更有效地利用人力资本. |
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| ISSN: | 1003-207X |