衍生品跨境监管国际方案实施障碍及“替代合规”机制选择

为防范金融危机重演，二十国集团（G20）持续推进衍生品领域监管改革并于2009年通过《二十国集团领导人声明》，以承诺的方式设定了衍生品跨境监管的国际方案。然而，因各司法管辖区监管理念的分歧、地缘政治冲突以及方案本身存在一定局限性等问题，在上述国际方案实施过程中，各国衍生品跨境监管规则的差异化问题凸显，导致衍生品跨境监管套利与冲突频发，世界衍生品市场发展受到不良影响。在这种情况下，加强国际协作、采取有效措施突破G20国际方案实施障碍势在必行。在对传统遏制衍生品跨境监管套利的双边、单边治理进路进行比较分析基础上，借助多边监管遵从理念，提出“替代合规”机制的治理路径，以“硬化”金融软法效力、纾解监管资源错配问题、促进监管技术升级，从而消弭衍生品跨境监管差异化问题，推进G20国际方案有效实施。