全国碳市场的碳排放权配额管理机制设计——基于碳交易和风险对冲的视角

在全国碳市场运行初期，相关风险的对冲工具不足，本文通过构建理论模型论证了，交易平台根据经济环境进行碳配额管理能产生以下作用：第一，增加高碳排放企业投资碳配额、进行碳价格风险对冲的渠道，降低企业的低碳转型成本。第二，为低碳企业卖出富余碳配额、更好地管理碳配额的价格风险提供了方便，从而有助于提高碳市场的流动性，夯实碳市场的价格发现功能。第三，碳配额管理下的碳排放稳态水平约束了发电行业碳排放总量，碳排放的动态演化为“碳达峰”动态路径提供参考。研究表明，在碳配额管理机制下，加大逆周期财政支持力度、开发碳衍生品、推动减排技术突破，都是缓解碳配额价格风险和实现“双碳”目标的有效手段。本文为研究碳配额管理的机制设计及影响提供了新的分析框架，同时也给出碳市场助力推动经济发展方式“绿色转型”的可行措施。