金融体系扭曲、经济转型与渐进式金融改革

转型国家的金融抑制,本质上是政府在面对关系国防安全、社会稳定和国计民生的企业缺乏自生能力但又不能让其破产倒闭的约束条件下,以金融体系为中介来给这些"重要而不能倒但不补贴就要倒"的企业提供暗补所做出的"次优"的制度安排.发达国家之所以没有像转型国家那样的扭曲干预金融体系,是因为在发达国家除国防安全等少数可用财政直接补贴的战略型产业外,绝大部分产业符合比较优势,企业具有自生能力,无需政府利用金融体系给予暗补.转型国家的金融改革,不应简单照搬发达国家的金融制度,也不应采用"休克疗法"的激进方式,而是应当根据资本积累、比较优势变化、赶超战略下优先发展部门遗留下来的企业的自生能力的提高,制定阶段性的改革目标并采用渐进式的改革方式.这种与转型国家自身要素禀赋结构、比较优势及其变化相适应的渐进式金融改革,能避免因金融改革引发经济崩溃并达到支持经济增长的目的,是比休克疗法更优的金融转型方式.