美国对华科技制裁的反向市场冲击——以华为事件为例

美国于2019年5月15日将华为列入出口管制"实体清单",要求本国供应商必须获得特别许可才能向其出售产品和服务.但是,作为科技制裁手段的出口管制政策是一把"双刃剑".在制裁他国企业的同时,也可能给本国供应商带来反向市场冲击.本文在估算美国出口管制政策的"实体清单"对华为美国供应商冲击的基础上,考察异质性冲击的影响因素及其行业扩散效应,以及冲击对出口管制政策的反作用.研究结果显示,在美国的大部分华为供应商在出口管制政策执行过程中都遭受了损失.与华为业务联系更紧密或盈利能力较弱的供应商受出口管制政策的冲击更大.出口管制政策还产生了显著的行业扩散效应,对华为美国供应商所在行业的其他公司也产生了负面冲击.因此,供应商对出口管制政策采取了应对措施,导致管制政策推行部分受阻.本文还发现,市值损失规模更大的供应商对政策的影响更为显著.因此,中国企业应对科技制裁不仅需要勤练内功,还需要与重要供应商密切沟通与协同,从而将科技制裁的负面影响降至最低.